La nueva? Pbr

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Dostoievsky
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La nueva? Pbr

Postby Dostoievsky » Sat Apr 25, 2015 12:06 pm

Buenas, como hablamos con Harry, comenzamos a aportar un poquito aqui.

Algunas notas sueltas
1) Tenemos (siempre hablo en primera persona de las empresas donde invierto) 16183 millones de boe probados, produjimos en 2014 839 mm boe.
Con las reservas probadas creciendo en 1049 mm boe.
Es decir, aumentamos en 3 meses aprox la duración de nuestras reservas, esta primera mirada me lleva a pensar que continuando esta senda, en 20 años máximo nnos quedamos sin empresa????

Siempre, siempre puedo estar errado o perderme datos, les pido que hagamos lo mejor que podemos hacer, que es corregir al otro si se equivoca.
Saludos!

Dostoievsky
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Postby Dostoievsky » Sat Apr 25, 2015 12:13 pm

El índice de reposicion es bueno, lo es hace más de 20 años, lo que me preocupa es que la desinversión y la necesidad de endeudamiento para continuar la exploracion, lo deterioren a futuro.

Harry Forever
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El EBITIDA

Postby Harry Forever » Sat Apr 25, 2015 12:15 pm

Del 1Q del 2015 va a ser monstruoso y quizas por eso esten empezando a pagar los fondos.
El viernes sali con un 30% de la posicion, pero mantengo porque la veo en 12 para mediados de mayo, con algun serruchin en el medio.
Despues de 12 esta para volver a pensar por un rato....
Saludos y bienvenido al sitio !!!!!
HF
:lol:

Dostoievsky
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Postby Dostoievsky » Sat Apr 25, 2015 12:19 pm

Amén que el crecimiento de la producción triplica el de las nuevas reservas.

Esto se va a ver atenuado por las paradas de comperj y premium 1y2 ya q necesitaremos continuar importando, recordar que el parque de refino brasilero se está usando casi al 100% de ci y parte de las refis no pueden procesar la clase de oil q extraemos en presal.

Entonces a corto plazo tenemos posibles ganancias extraordinarias, con riesgos a mediano si se pasa a superavit en la balanza petrolera.

Dostoievsky
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Postby Dostoievsky » Sat Apr 25, 2015 1:10 pm

2) Balanza comercial deficitaria en 15000 musd en 2014.

En oil 160k bpd (en 4q fué de 100, compensado por menor expo de derivados)

En derivados 255k bpd.

Precio brent en 4q 76,27 según pbr. En 1q15 60 les gusta?

Entonces ganancia extra de 16 usd por barril, tomemos 120k bpd de impo promedio.

1.920.000 usd por día, ahora restamos el impacto de la devaluación tomando punta a punta el trimestre (20%), queda mas de 1,5 musd por día, realizando un cálculo más que conservador y solo en este segmento, que comparado al de derivados, es pequeño.

Swap
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Postby Swap » Sun Apr 26, 2015 10:46 am

President Dilma Rousseff on Friday said that this week’s result release and write-downs show that Petrobras “has overcome all its management problems.”

Analysts, however, disagree.

“The company is very leveraged,” said Frederico Mesnik, a partner at asset manager Humaitá in São Paulo. “We need big changes, starting with the replacement of the management team in favor of non-politically appointed names.”
More than two-thirds of the non-corruption write-offs were on the Comperj and Abreu e Lima refineries, which were among the biggest projects in Rousseff’s flagship infrastructure plan. They have already cost more than $15 billion each, well over budget, but remain incomplete after years of delays.
Both went ahead without proper planning, government auditors say, in part because management faced political pressure to invest in the projects.
Economists estimate that Petrobras-related problems could cut up to 1.5 percentage point from Brazil’s gross domestic product this year, adding pain to an economy already expected to enter its worst recession in two decades.
As Petrobras tries to turn the page on the corruption scandal, it also faces strict national content rules that impose high costs and result in questionable quality.
For example, Sete Brasil, contracted to build 28 deepwater drill ships worth nearly $1 billion each, is in financial trouble. Its domestically-built vessels are supposed to be leased to Petrobras for more than $500,000 a day when complete.
Because of lower oil prices, drilling rigs are now readily available in the world market for $400,000 a day or less. But the government’s scramble to save Sete Brasil may saddle Petrobras with the costlier option.
While pledging financial discipline, new Chief Executive Aldemir Bendine has sought to play down investment constraints, stressing Petrobras’ importance for Brazil’s economy, leading some to question his commitment to the company’s overhaul.
“That leaves us with the impression that Petrobras will continue to be ‘more of the same,’” said oil analyst Vinicius Canheu of Credit Suisse in São Paulo.

Gustavo Gattass at Banco BTG Pactual says there is an 80 percent chance Petrobras will face the need to sell new stock or swap debt for shares in the next 12 months to finance investment.
The resulting dilution would be a blow to investors whose Petrobras shares have already fallen by more than 50 percent in seven months.
For years the government forced Petrobras to subsidize domestic fuel prices, causing billions in refining losses.
This also prevented Petrobras from attracting refining partners, adding to this week’s write-downs. Investors have long wanted Petrobras to announce a clear fuel-price policy, but Bendine has so far balked at doing so.
Cheaper oil also forced Petrobras to write down 9.8 billion reais ($3.30 billion) of exploration and production assets, an area where the company is overstretched.
Under a 2010 law that increased the state’s role in the oil sector, Petrobras must own at least 30 percent of all new exploration projects in the country’s most prolific offshore region whether it wants to or not.
Because Petrobras must also run the areas, Brazil may face the choice of forcing the company to make investments it can ill afford or forego new exploration to protect Petrobras finances. Calls to end the Petrobras requirements and open the areas to other companies have fallen on deaf ears in Brasilia.
Bendine did commit Petrobras to lower 2015 spending to $29 billion, a third below the projected 2014-2018 annual average, and cut it to $25 billion in 2016.
But expected production growth of 4.5 percent this year and 3 percent in 2016 is unlikely to generate enough cash to reduce debt. And the investment cuts do not necessarily mean the company will stop spending on money-losing projects.
“Petrobras has lots of potential,” said Forman, the former ANP director. “But it’s hard to be optimistic about a company that has so many bad habits and is run by a government that won’t admit the heavy cost of its policies.”

http://www.dailytimes.com.pk/business/2 ... n-clean-up

Dostoievsky
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Postby Dostoievsky » Wed Apr 29, 2015 12:28 pm

Puede tener aire con la fed, el signo de pregunta con q titulamos el topic continua vigente, al menos hasta leer el 1q15.

Swap
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Postby Swap » Wed Apr 29, 2015 12:36 pm

[quote="Dostoievsky"]Puede tener aire con la fed, el signo de pregunta con q titulamos el topic continua vigente, al menos hasta leer el 1q15.[/quote]

+1

Harry Forever
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El viernes entre con opciones de largo Plazo

Postby Harry Forever » Sun May 03, 2015 8:58 pm

Base 10 con vencimiento en el 2017.
Si en el medio se pega una estampida a 20...lloveran las cajas de Dom Perignon por lo de Harry...y quizas alguna se caiga para los amigos de pasionbursatil.....
Veremos...

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Postby Dostoievsky » Mon May 04, 2015 4:21 pm

Éxitos Harry, de cualquier modo, en 16-17 si las tuviera se las revoleo por la cabeza...(o laburar el trade en partes).
Es un ejercicio de análisis de situación política este activo en buena parte.

Como calculaba en otro barrio, 1q15 con al menos 2000musd de mejora sobre el resultado de 4q14 (sin impairments) solo por special participation tax y la porción importada de oil (sin contar la de derivados).

De tener 4 pbr por cada vale, pasé el jueves a tener 1,2 vale por cada pbr...


También algunas locales, come haciendo linda tasa y mirg como semillita.

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1Q15

Postby Swap » Sun May 10, 2015 7:41 pm


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Re: 1Q15

Postby Swap » Sun May 10, 2015 9:34 pm



Zacks Investment Research
Consensus Estimate 0.08
# of Estimates 4
Most Recent Consensus -0.14
High Estimate 0.17
Low Estimate -0.14

http://www.zacks.com/stock/quote/PBR/detailed-estimates

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Re: 1Q15

Postby Swap » Mon May 11, 2015 3:40 pm

En el nuevo Plan de Negocios 2015-2019, que, según las fuentes, que se presentara el 10 de junio, el Estado va a pisar el freno en un intento de reducir su nivel de deuda.
Para el especialista en petróleo y gas Marcio Balthazar da Silveira, la consultora Economía de gas natural, el nuevo plan tiene que ser realista y dar credibilidad al mercado. Para Balthasar, está claro que la prioridad de la gestión Bendine no es aumentar la producción de petróleo, sino limpiar las finanzas del Estado: La gestión Bendine está dirigido a la recuperación financiera de Petrobras, a continuación, va a pensar en cosas como el aumento de la producción. Lo importante es el acuerdo financiero.


http://oglobo.globo.com/economia/invest ... 1-16110811

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Postby Dostoievsky » Tue May 12, 2015 12:22 pm

Comparto partes de un análisis personal, completo en forosdebolsa.

Espero opiniones y sobretodo corrrecciones.

Segmento importación:

Promedios 2014:
OIl: 160k bpd
Derivados: 255k bpd
Brent 4q14 76,27. Brent 1q15 60usd?
Real promedio 1q15 2,87 (dato tomado del balance de Vale).

Ganancia extra t/t 16,27 usd por barril en oil, supongamos en derivados 15usd por boe. Y supongamos un promedio trimestral de impos de 375k boe pd.

Entonces: oil 140, derivados 235. Beneficio diario: 2277800+ 3525000= 5802800. Trimestre de 86 días: 500 palos.

Debe descontarse por la devaluación del real promedio trimestral, tomemos 2,90. Da cerca del 10%

Entonces, en este segmento, ganancia extra sobre el resultado del 4q14: 450musd.
Impuestos locales:
En resumen: precio minimo= (media del t.c.)* (precio medio brent+ diferencial de calidad)

Si baja el brent, baja el special participation tax y royalties. Esto lo vemos en el 4q14.

En el apendice del balance vemos que en 3q14 se pagan por royalties y spt: 8100m reales. En 4q: 6500m reales.

Si vamos a la página 11, vemos q la participacion del gobierno baja entre 3t y 4t en 4,53 usd por barril.

Puede repetirse esta performance.
De repetirse, puede incluso ser mejor, son unos 750 musd de mejora sobre el 4q14.

Ahora toca revisar el posible resultado del trimestre... de los 13000 a unos 10500.

Bueno espero opiniones y sobretodo criticas. salu2.
Principal e intereses a vencer en 2015, 42600m reales. (14200musd). De aquí debe poderse estimar el interest expense del trimestre creo, mas no lo se.

Plantean 29000musd de capex, mayor a los 81000m reales de 2014. No debería llegar a tanto, tal vez unos 26-27. Para 2016 proponen 25.

Muy por arriba tomaría un capex para el 1q de 14-16000m reales.

Desinversiones, me parece que Bendine acá acelera y de 3000musd lo lleva a 5 o 6.
Captaciones: si no recuerdo mal ya tomaron algo de 10000musd, mas algo que roleen saco el aumento en 11000 musd de la deuda en el trimestre.
Sector abastecimiento 4q14, trimestre que se vió beneficiado por los aumentos de nafta y diesel, pero solo en su segunda mitad. Y el histórico segmento perdedor.

Pérdida: 21333. Golpeado por 21800 en comperj y 9100 en Rnest, como impairments con tax incluido.

Esos 30900m reales de impairment, no recurrentes, descontandole el impuesto deben quedar en algo asi como 21000m...

Podemos estar cerca de break even (o mejor) en el segmento abastecimiento...o me estoy perdiendo en algo??

Bueno perdón por la proliferación de posts...salu2.

Swap
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Postby Swap » Tue May 12, 2015 9:35 pm

Dostoievsky wrote:Comparto partes de un análisis personal, completo en forosdebolsa.

Espero opiniones y sobretodo corrrecciones.

Segmento importación:

Promedios 2014:
OIl: 160k bpd
Derivados: 255k bpd
Brent 4q14 76,27. Brent 1q15 60usd?
Real promedio 1q15 2,87 (dato tomado del balance de Vale).

Ganancia extra t/t 16,27 usd por barril en oil, supongamos en derivados 15usd por boe. Y supongamos un promedio trimestral de impos de 375k boe pd.

Entonces: oil 140, derivados 235. Beneficio diario: 2277800+ 3525000= 5802800. Trimestre de 86 días: 500 palos.

Debe descontarse por la devaluación del real promedio trimestral, tomemos 2,90. Da cerca del 10%

Entonces, en este segmento, ganancia extra sobre el resultado del 4q14: 450musd.
Impuestos locales:
En resumen: precio minimo= (media del t.c.)* (precio medio brent+ diferencial de calidad)

Si baja el brent, baja el special participation tax y royalties. Esto lo vemos en el 4q14.

En el apendice del balance vemos que en 3q14 se pagan por royalties y spt: 8100m reales. En 4q: 6500m reales.

Si vamos a la página 11, vemos q la participacion del gobierno baja entre 3t y 4t en 4,53 usd por barril.

Puede repetirse esta performance.
De repetirse, puede incluso ser mejor, son unos 750 musd de mejora sobre el 4q14.

Ahora toca revisar el posible resultado del trimestre... de los 13000 a unos 10500.

Bueno espero opiniones y sobretodo criticas. salu2.
Principal e intereses a vencer en 2015, 42600m reales. (14200musd). De aquí debe poderse estimar el interest expense del trimestre creo, mas no lo se.

Plantean 29000musd de capex, mayor a los 81000m reales de 2014. No debería llegar a tanto, tal vez unos 26-27. Para 2016 proponen 25.

Muy por arriba tomaría un capex para el 1q de 14-16000m reales.

Desinversiones, me parece que Bendine acá acelera y de 3000musd lo lleva a 5 o 6.
Captaciones: si no recuerdo mal ya tomaron algo de 10000musd, mas algo que roleen saco el aumento en 11000 musd de la deuda en el trimestre.
Sector abastecimiento 4q14, trimestre que se vió beneficiado por los aumentos de nafta y diesel, pero solo en su segunda mitad. Y el histórico segmento perdedor.

Pérdida: 21333. Golpeado por 21800 en comperj y 9100 en Rnest, como impairments con tax incluido.

Esos 30900m reales de impairment, no recurrentes, descontandole el impuesto deben quedar en algo asi como 21000m...

Podemos estar cerca de break even (o mejor) en el segmento abastecimiento...o me estoy perdiendo en algo??

Bueno perdón por la proliferación de posts...salu2.


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